2019年7月19日，昨天橡膠日內探底反彈，繼續弱勢震蕩行情。昨日，日盤開盤10480，下跌-85點或-0.80%。當日，下跌最低價10455，隨后反彈至最高價10705；收盤10660，上漲135點，漲幅1.28%。

全天成交量314040手，減倉10404手至365724手。基差-360，-195；Ru9-1月價差-920，+5。倉單庫存，405650噸，-490噸。主力持倉，前二十名多頭持倉84541，-1873；空頭持倉119264，-2040。多空同減，凈空減少。

現貨方面，上海市場17年國營全乳（云象）報價在10300（-100）元/噸；越南3L報價10800（-100)元/噸；泰國3號煙片12350（-100)元/噸；云南18年全乳膠10600（-50）元/噸。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價持穩于9800元/噸元/噸。泰國合艾原料市場生膠片46.95（-0.15）泰銖/公斤；泰三煙片48.48（-0.15)泰銖/公斤；田間膠水45.1（+0.1)泰銖/公斤；杯膠36.7(+0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10000(+0)元/噸；順丁橡膠市場價10400(+0)元/噸。

供需方面，目前國內外產區均處于割膠期，供應量逐漸增加。進口方面，混合膠的查驗政策或可能放松，這將可能促進混合膠的進口。從庫存來看，近期保稅區外庫存持續下降，但隨著后期進口橡膠的增加，庫存仍將回升。需求面，6月份國內重卡銷量出現大幅下降，加上近期國內輪胎消費逐步進入淡季，國內輪胎廠開工率持續下降，需求面不容樂觀。

消息方面，1.馬來西亞統計部上周五公布，馬來西亞2019年5月天然橡膠產量為44,164噸，較去年同期的35,761噸增長23.5%。馬來西亞5月天然橡膠產量較4月33,923噸增長30.2%，增幅創下2019年2月以來最高水平。2.中國海關總署上周五公布的數據顯示，中國6月天然橡膠及合成橡膠（含乳膠）進口量為44.1萬噸，較去年同期下滑27%。1-6月天然橡膠及合成橡膠（含乳膠）累計進口量為307.6萬噸，較去年同期的333.3萬噸下滑7.7%。

綜合而言，期貨窄幅震蕩，現貨市場報盤弱勢調整，市場氣氛平淡。貿易商利潤虧損，下游需求正值淡季，交投以小單為主，成交節奏偏緩。滬膠短期謹防沖高回落，隨著國內外天然橡膠產區產量陸續釋放供應較為充足，疊加20號膠上市時間的公布，市場上短期利空加劇，加之7-8月為傳統下游生產淡季，且下游輪胎庫存高位，短期天然橡膠期貨價格低位振蕩的概率偏大。橡膠基本面不容樂觀。上游進入割膠旺季，需求端沒有亮點。20號膠即將上市，以及9月合約交割壓力壓制了膠價。預計震蕩下跌直到9月交割完成，后續關注產區天氣和政策面的消息。