2019年2月27日，橡膠昨日低開(kāi)低走盤中弱勢(shì)整理日內(nèi)探底回升小幅波動(dòng)報(bào)收小陰線。昨日期價(jià)早盤橫盤整理，午后沖高回落，尾盤收跌1.86%，夜盤震蕩盤穩(wěn)整理，收高55個(gè)點(diǎn)或0.44％，收于12480。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，膠乳現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張，干膠方面，隨著現(xiàn)貨全乳膠價(jià)反彈逼近12000，市場(chǎng)的熱度有所回落，反映出市場(chǎng)心態(tài)的變動(dòng)。

庫(kù)存方面，截止2019年2月22日，上海天然橡膠庫(kù)存437876（+855）噸，倉(cāng)單417630（-10）噸。

供需方面，上期所天膠總庫(kù)存和倉(cāng)單暫時(shí)處于增長(zhǎng)趨緩和停滯的狀態(tài)，對(duì)膠價(jià)壓力減輕，1月國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口同比下降，如果出口限制計(jì)劃實(shí)施，進(jìn)口將持續(xù)有所緊張，這將有利于天膠的庫(kù)存消耗。截至上周全國(guó)全鋼胎輪胎開(kāi)工率回升至69.33，半鋼胎開(kāi)工率回升至65.84，盡管還沒(méi)有恢復(fù)到節(jié)前的高水平，但仍在快速恢復(fù)過(guò)程中，下游輪胎市場(chǎng)存在一定的補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，整體需求表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

整體來(lái)說(shuō)，目前橡膠供應(yīng)淡季、出口限制政策支持、節(jié)后需求快速恢復(fù)、庫(kù)存增長(zhǎng)趨緩等季節(jié)性因素仍支持膠價(jià)維持偏強(qiáng)的格局，但是階段性的，利好消息已經(jīng)逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)心態(tài)也開(kāi)始變得謹(jǐn)慎。當(dāng)前膠價(jià)仍處于漲勢(shì)，階段性的遭遇12500-12800的阻力帶回縮整固，后市膠價(jià)延續(xù)漲勢(shì)的邏輯可能回到需求的啟動(dòng)以及庫(kù)存的回落等方面，關(guān)注相關(guān)信息。建議905多單輕倉(cāng)持有，短期上方壓力12550-12650，下方支撐12200-12300，加強(qiáng)低吸高平的短線操作。