2019年4月12日，昨日滬膠1909合約日盤開盤11970，上漲至最高價12050，隨后下跌至最低價11855；收盤11910，較上一交易日上漲65點，漲幅0.55%。全天成交量338658手，減倉322手，持倉391854手。基差-610，+245;Ru5-9月價差-270，+5。

現(xiàn)貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報價在11300(+200)元/噸;越南3L報價11350(+200)元/噸;泰國3號煙片13200(+250)元/噸;云南18年全乳膠11600(+200)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片51.35(-0.53)泰銖/公斤;泰三煙片54.45(0)泰銖/公斤;田間膠水51.5(0)泰銖/公斤;杯膠41.5 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊?石化丁苯橡膠1502市場價11000(0)元/噸;順丁橡膠市場價11200(0)元/噸。

庫存方面，截至4月4日，上期所橡膠庫存42萬噸，仍處于高位，青島保稅區(qū)外庫存持續(xù)增加，市場供應(yīng)相對寬松。倉單424470噸，-30噸。

供需方面，目前全球天膠主要產(chǎn)區(qū)仍處于低產(chǎn)期，云南產(chǎn)區(qū)、海南南部部分地區(qū)已開始新一輪割膠，新膠供應(yīng)仍未上量，東南亞還處于停割期，橡膠產(chǎn)量難以上量；下游輪胎企業(yè)開工率處于高位。截至3月29日，全鋼胎開工率75.89%，半鋼胎開工率71.44%，均處于近幾年的高位區(qū)間。較高的開工率保證了橡膠需求的相對穩(wěn)定。

消息方面，1、越南3月天然橡膠出口量同環(huán)比均大增30%以上。2、前2月馬來西亞天膠產(chǎn)量增14.2%，進出口量均有下滑。3、中國汽車流通協(xié)會：3月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)為1.8，位于警戒線以上。

目前云南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，供應(yīng)仍未上量，印馬泰3國橡膠出口噸位計劃開始實施，但實際效果或有限。近期國內(nèi)輪胎廠開工情況整體較好，從出口數(shù)據(jù)看，今年前兩個月出口下降幅度明顯。雖然近期我國橡膠進口同比出現(xiàn)下降，但從庫存來看，交易所庫存和保稅區(qū)外庫存均持續(xù)增加，供應(yīng)壓力依然明顯。技術(shù)上，ru1909合約關(guān)注12050附近壓力，短期建議在11600-12050區(qū)間交易。