2019年3月12日星期二，昨日橡膠低開(kāi)高走日內(nèi)橫盤(pán)震蕩小幅波動(dòng)報(bào)收小陽(yáng)線。當(dāng)日，滬膠主力收盤(pán)12125（+30）元/噸，混合膠報(bào)價(jià)11450元/噸（0），主力合約期現(xiàn)價(jià)差525元/噸（-20）；前二十主力多頭持倉(cāng)72331（+459），空頭持倉(cāng)97723（+800），凈空持倉(cāng)25392（+341）。夜盤(pán)期膠止跌回升，收高60個(gè)點(diǎn)或0.49％，收于12205。

現(xiàn)貨方面，SCR5 全乳膠（上海）報(bào)價(jià)11500（0）；泰#3 煙片膠（上海）報(bào)價(jià)13200（0）；青島保稅區(qū)泰國(guó)RSS3 報(bào)價(jià)1680（0），泰國(guó)STR20 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1515（0）。泰國(guó)混合膠報(bào)價(jià)11450（0），SCR5 全乳膠-主力合約基差-625（-30），泰國(guó)混合膠-主力合約基差-675（-30），STR20#內(nèi)外盤(pán)價(jià)差65（0）。原料：生膠片47.77（+0.02），杯膠40（0），膠水50.25(0)，煙片51.50（-0.30）。人民幣泰混現(xiàn)貨報(bào)價(jià)11400-11550元/噸。山東丁苯1502報(bào)價(jià)11700元/噸。華北丁苯1712報(bào)價(jià)10100-10200元/噸。中石化華北齊魯順丁報(bào)價(jià)11900元/噸。中石化華東丁二烯報(bào)價(jià)9500元/噸。

庫(kù)存方面，橡膠期現(xiàn)庫(kù)存繼續(xù)小幅增加，但近期庫(kù)存總量增速開(kāi)始放緩。截至3月8日，國(guó)內(nèi)交易所總庫(kù)存為438161（+161），期貨倉(cāng)單量為423350（+3520），青島保稅區(qū)外庫(kù)存達(dá)46萬(wàn)噸。

從滬膠走勢(shì)來(lái)看，對(duì)于關(guān)鍵12000整數(shù)關(guān)口，昨日回踩未能擊穿，依托進(jìn)入短時(shí)反彈修復(fù)。盤(pán)中可以重點(diǎn)觀察12200-12300一帶，該區(qū)域?qū)?yīng)反彈修復(fù)壓制位置，預(yù)計(jì)測(cè)試該區(qū)域之后，應(yīng)有震蕩回落延續(xù)，留意12000關(guān)口反復(fù)回踩表現(xiàn)。

中國(guó)2月天然及合成橡膠包括膠乳進(jìn)口為37.1萬(wàn)噸，較1月的61萬(wàn)噸減少39.2%，較上年同期的37萬(wàn)噸則微幅增加0.3%。1-2月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口橡膠99.0萬(wàn)噸，同比減7.9%。中長(zhǎng)期基本面維持弱勢(shì)格局，國(guó)內(nèi)高位庫(kù)存背景下，滬膠持續(xù)拉漲難度較大，但是目前處于庫(kù)存下降周期。上周隨著前期供應(yīng)端宏觀利好及炒作的結(jié)束，價(jià)格支撐消失，高庫(kù)存等待下游消費(fèi)的跟進(jìn)，當(dāng)前并未看到下游大量采購(gòu)，反應(yīng)需求沒(méi)有亮點(diǎn)，期價(jià)維持偏弱震蕩。繼續(xù)下跌空間同樣有限。由于下游消費(fèi)的消化有限，當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存維持增加趨勢(shì)，對(duì)價(jià)格依然有壓制。本周依然要關(guān)注需求端的變化，沒(méi)有實(shí)質(zhì)利好出來(lái)之前，當(dāng)前的調(diào)整格局或還將延續(xù)。操作上沒(méi)有完全把握的話，宜觀望為主。