2018年8月28日，滬膠經(jīng)過(guò)上周的大幅拉升，本周滬膠進(jìn)入震蕩盤整狀態(tài)。周一滬膠主力1901合約小幅減倉(cāng)，期價(jià)微漲。當(dāng)日期價(jià)收于12515元/噸，上漲0.08%，減倉(cāng)82手，成交440128手。夜盤收于12465，比日盤收盤價(jià)12515收低50個(gè)點(diǎn)，比上日結(jié)算價(jià)也收低45點(diǎn)或0.36％。交易縮量33.6萬(wàn)手，持倉(cāng)增倉(cāng)1302手。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)云南16年國(guó)營(yíng)全乳（廣墾）報(bào)價(jià)在10500（0）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10850（0)元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片12800（0)元/噸；云南17年全乳膠10600（-100）。海南新鮮膠乳收購(gòu)價(jià)10500（0）；云南膠水收購(gòu)價(jià)9800（0）。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片43.15（-0.15）泰銖/公斤；泰三煙片45.45 (+0.06)泰銖/公斤；田間膠水43（0)泰銖/公斤；杯膠37 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12900(+100)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)14600(+400)元/噸。

庫(kù)存方面，青島保稅區(qū)內(nèi)橡膠庫(kù)存增減不一，其中丁苯橡膠庫(kù)存少量減少，煙片膠庫(kù)存小幅增加。

供需方面，不利的天氣條件和普遍的低價(jià)橡膠價(jià)格導(dǎo)致馬來(lái)西亞，越南，印度和斯里蘭卡的產(chǎn)量下降，當(dāng)前進(jìn)入東南亞割膠旺季，對(duì)于產(chǎn)量情況仍有分歧，重點(diǎn)關(guān)注原料價(jià)格、產(chǎn)量和政策等方面的信息。上周山東地區(qū)因臺(tái)風(fēng)暴雨的影響，短期天膠的需求大幅下降，全鋼胎開工率大幅下降16.4點(diǎn)至50.97，半鋼胎開工率大幅下降12.53至54.54。

總體來(lái)說(shuō)，橡膠基本面缺乏亮點(diǎn)，支撐上漲的供需邏輯偏弱，并且宏觀環(huán)境整體預(yù)期較差，消費(fèi)增長(zhǎng)阻力較大，而橡膠的需求主要來(lái)自汽車等消費(fèi)品。因此橡膠行情的突破口仍然在于供給端，但是市場(chǎng)龐大的庫(kù)存令供應(yīng)壓力難以釋懷。基于供需壓力橡膠反彈更多被賦予價(jià)差拉大后的做空機(jī)會(huì)，不過(guò)這也體現(xiàn)出現(xiàn)貨端或基本面處于相對(duì)平衡階段，短期的期貨急漲急跌難以形成趨勢(shì)性，因此仍以震蕩思路對(duì)待短線仍以區(qū)間多空操作，區(qū)間高點(diǎn)承壓短空，區(qū)間低點(diǎn)獲支撐接短多。