10月中旬起，市場(chǎng)傳出消息，齊魯石化25萬噸/年乳聚丁苯橡膠裝置將于11月停車，計(jì)劃2018年3月中旬開車，長達(dá)4個(gè)月的時(shí)間將使市場(chǎng)損失8.3萬噸左右的供應(yīng)，貿(mào)易商炒漲熱情被點(diǎn)燃，市場(chǎng)報(bào)價(jià)在原料走低的前提下逆勢(shì)上揚(yáng)，在橡膠板塊中表現(xiàn)十分搶眼。

今年9月中旬丁二烯及下游合成橡膠系列產(chǎn)品普遍開始回調(diào)，但10月中開始，丁苯橡膠走勢(shì)與原料走勢(shì)出現(xiàn)背離，價(jià)格逐步上揚(yáng)，而供應(yīng)面緊縮是支撐市場(chǎng)脫離成本逆勢(shì)走高的主要原因。

從供應(yīng)面來看，未來幾年丁苯橡膠的供應(yīng)面增幅有限。在經(jīng)歷了前期的高速發(fā)展后，近幾年丁苯橡膠產(chǎn)能增加速度明顯減緩，2016年至今均未有新增裝置上馬，產(chǎn)能恒定在200萬噸/年左右，自給率超過75%。其他計(jì)劃投產(chǎn)的項(xiàng)目經(jīng)過多次延遲，目前暫無相關(guān)消息。進(jìn)出口方面變動(dòng)同樣較小，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-10月我國丁苯橡膠進(jìn)口總量為31.02萬噸，相較于2016年同期的30.96萬噸小增0.2%，市場(chǎng)供應(yīng)較為穩(wěn)定。

市場(chǎng)后期壓力主要來自于原料及需求面。

以原料占比在70%左右的丁二烯為例，近期中海殼牌14.5萬噸/年及神華寧煤6.4萬噸/年丁二烯裝置將投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力將有所凸顯。此外，年內(nèi)已有斯?fàn)柊?0萬噸/年裝置及濮陽藍(lán)星5萬噸/年裝置上馬，預(yù)計(jì)到2017年底，我國丁二烯產(chǎn)能將增至400萬噸/年左右，增幅超過10%。在此情況下，丁二烯市場(chǎng)受到供應(yīng)增加拖累將繼續(xù)下調(diào)，對(duì)丁苯橡膠的成本支撐逐步減弱。

眾所周知，丁苯橡膠70%用于輪胎生產(chǎn)，而在這其中，輪胎出口占據(jù)了舉足輕重的地位。近年來，我國輪胎出口持續(xù)受阻，繼美國、印度等國對(duì)我國輪胎產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查后，今年10月14日，歐盟委員會(huì)發(fā)布立案公告，宣布對(duì)進(jìn)口自中國的卡客車新輪胎和翻新輪胎啟動(dòng)反補(bǔ)貼調(diào)查，輪胎出口再遇難關(guān)。

此外，相關(guān)產(chǎn)品天然橡膠的走勢(shì)持續(xù)低迷，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止12月6日，年內(nèi)天然橡膠1號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠收跌27.7%，有一半時(shí)間左右價(jià)格處于丁苯橡膠價(jià)格之下。由于合成膠與天然橡膠在生產(chǎn)輪胎時(shí)具有一定可替換性，加之天然橡膠的耐磨性、耐寒性及拉伸強(qiáng)度優(yōu)于丁苯橡膠，下游廠商往往會(huì)選擇天然橡膠作為替代，將在一定程度上打壓丁苯橡膠需求面。

綜合而言，丁苯橡膠市場(chǎng)由于齊魯石化裝置停車短期炒漲，近期其他廠家裝置陸續(xù)提高開工負(fù)荷，市場(chǎng)利好逐步消散，價(jià)格將回歸正軌。長期來看，丁苯橡膠供應(yīng)面壓力不大，但原料丁二烯走勢(shì)前景不佳，加之下游需求增幅有限，將對(duì)市場(chǎng)有所打壓。