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12月12日，滬膠主力合約收于14165元/噸，較前日+0.64%，持倉327168手，較前日+6878手，夜盤+0.46%，持倉-136手。
現(xiàn)貨方面：昨日云南國營全乳膠(SCR5)上海報價為12100元/噸(不變，日環(huán)比漲跌，下同)，與近月基差-1570元/噸;泰國RSS3上海市場報價14350元/噸(含17%稅)(+50)。市場報盤積極，但買氣一般。泰國合艾原料市場生膠片43.00泰銖/公斤(-0.40)，泰三煙片46.00泰銖/公斤(-1.00)，田間膠水43.50泰銖/公斤(-4.00)，杯膠35.50泰銖/公斤(-0.50)，泰國原料收購價格大跌。云南西雙版納產(chǎn)區(qū)目前已經(jīng)進(jìn)入停割期。海南產(chǎn)區(qū)膠水12.4元/公斤(-0.20)。海南產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，原料膠水供應(yīng)增加。
昨日，齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13300元/噸(持平)，高橋順丁橡膠BR9000市場價12200元/噸(持平)。行情走勢偏弱，下游維持剛需采購，市場交投延續(xù)小單，實際成交具體商談。
庫存方面：截止12月12日，上期所注冊倉單25.97萬噸(較前日+5230噸)。
產(chǎn)業(yè)鏈方面：1、11月底的那波上漲主要是因為市場炒作泰國洪水天氣變化及國內(nèi)青島南泉交割庫火災(zāi)導(dǎo)致3.6萬噸橡膠的損失。而12月5號以來滬膠的兩輪下跌分別跟隨有色和黑色的龍頭在調(diào)整，主要是資金主導(dǎo)。2、三國限制出口這條消息，我認(rèn)為它不會對市場產(chǎn)生任何影響，甚至包括短期也是這樣的。三國限制出口這種情況并不是第一次出現(xiàn)，歷史上已經(jīng)出現(xiàn)過很多次。而且，它每一次的影響是逐次遞減的。3、后期橡膠供應(yīng)端重點關(guān)注的變量是泰國的拋儲以及中國的國儲局的輪儲。而需求方面依然是橡膠的最大變量，2018年橡膠的價格中樞依然取決于需求端。
綜合看，昨日滬膠高開低走，尾盤有所回升，供給端月底國內(nèi)產(chǎn)區(qū)將全面停割，而全球天膠供給主要來源于東南亞國家，至明年2月前均處于割膠旺季，據(jù)澳大利亞氣象局本月初確認(rèn)拉尼娜現(xiàn)象的發(fā)生或?qū)⒊掷m(xù)3個月來判斷，主產(chǎn)區(qū)年初將大概率受到降雨影響，盤面屆時或?qū)⒂瓉矸磸棧乙虼舜翁﹪Ｗo(hù)膠農(nóng)利益的決心較大，國際三方橡膠理事會(ITRC)上月達(dá)成限制出口的協(xié)議或?qū)⒂诮袢赵俅斡懻摚驅(qū)⑶枚ㄗ罱K數(shù)量及實施力度，下游需求有所回暖，體現(xiàn)在上月汽車產(chǎn)銷量環(huán)比同比雙增，疊加泰國農(nóng)業(yè)部計劃提高橡膠采購量以提振橡膠價格，整體看橡膠基本面支撐偏強(qiáng)，后市震蕩偏強(qiáng)的可能性較大，建議滬膠05合約多單持有。
