5月全球天然橡膠主產區陸續進入開割旺季，不過連續降雨對割膠工作產生一定的影響，新膠上量速度不及預期，同時原料分流至濃乳廠的特征進一步凸顯。

云南產區5月受階段性連續降雨影響，割膠作業多次中斷。版納地區中下旬起連續陰雨，新鮮膠水產出量顯著下降。由于全乳膠交割利潤不足，上游加工廠高價收料意愿有限，但濃乳廠因前期訂單交付需求及生產利潤支撐，對膠水的爭奪更為激烈。截至5月30日云南制全乳膠水收購價12200-12500元/噸，較4月底下跌950元/噸；制濃乳膠水收購價12500-12700元/噸，跌幅1250元/噸；膠塊收購價12200-12300元/噸，下跌750元/噸。膠塊因庫存成本高、初期產量少，與膠水價差持續收窄。

海南產區5月開割范圍擴大，但雨水同樣成為主要制約。5月初西線膠園率先開割，中南部產區跟進，全島膠水日產量一度接近2000噸；中旬后降雨增多，日產量驟降至千噸以下。盡管工廠生產利潤有限，但因膠水產出縮量，收購價格維持高位。國營廠制濃乳膠水收購價14300-15000元/噸，民營工廠主流價15100-15300元/噸；國營廠制全乳膠水收購價12900元/噸。受西線部分膠樹落葉影響，預計6月中旬前后全島才能全面開割。

東南亞泰國產區5月開割面積進一步擴大，東北部開割率達9成，南部主產區開割5-6成。中上旬降雨頻繁，割膠作業受阻，原料收購價格維持高位；下旬盤面深跌拖累原料價格下行，加工廠成本壓力緩解，生產利潤修復。截至6月4日，泰國合艾膠水收購價56泰銖/公斤，較5月初下跌3.25泰銖/公斤；杯膠44.55泰銖/公斤，下跌8.5泰銖/公斤；STR20#加工利潤79泰銖/公斤。因膠廠需交付前期訂單，原料搶購行為仍支撐價格，但連續降雨導致新膠釋放節奏持續偏緩。