截止五月底，上期所天然橡膠庫存238399噸，倉單232640噸。20號膠庫存68465噸，倉單67254噸；青島保稅區橡膠庫存依舊歷史高位，總庫存為82.65萬噸。目前汽車消費政策拉動產銷量，國內輪胎企業開工率逐步回升，歐美重啟經濟提升國外需求預期；但由于下游開工率尚未出現明顯上升，高位庫存難以消耗，國內供需矛盾嚴重，預計短期內天然橡膠持續低位震蕩。

產膠區情況：海外產膠區膠水回收價格上漲，預計6月份恢復正常割膠量；國內云南產區陸續開割、受白粉病等影響產量下滑，海南地區橡膠園樹葉黃問題有所改善、逐步開割。需求方面今年4月份我國重卡市場預計銷售各類車型18萬輛，環比增長50%，同比大幅增長52%，需求好轉；內需帶動國內輪胎企業的開工負荷回升。

海南膠水新膠收購價已經到了11500元/噸，云南老膠收購價至9000元/噸，目前加工以老膠為主。按云南的收購價來看目前橡膠加工利潤在400-500元/噸。按新膠價格來看，加工利潤為付，未來老膠消耗完后，新膠占據主流市場或進一步推動膠價上漲。

截至5月28日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為66.22%，較前一周上漲0.87個百分點，同比下跌9.3個百分點；國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為61.01%，較前一周下跌2.24個百分點，同比下跌11.3個百分點。當下乘用車市場零售回暖趨勢有所放緩，海外需求長期低迷；疊加國內高位庫存難以消耗，預計短期內天然橡膠價格或維持低位震蕩運行走勢。