上周滬膠主力合約尾盤收于12810元/噸，與上一個交易日相比下跌1.2%。現貨方面，上海市場18年國營全乳（云象）報價在12100（-200）元/噸；越南3L報價12250（-150)元/噸；泰國3號煙片14350（-250)元/噸；云南19年全乳膠12300（-200）元/噸。

由于天然橡膠需求持續下滑，導致天然膠種植面積明顯減少，新增中是面積處于歷史低位。據了解，受天氣因素、割膠意愿下降、病蟲害傳播等多因素影響，過去的一年里天然膠開割面積處于高位但產能明顯下滑，2019年1-7月份全球添加產品僅為703.9噸，與2018年同期相比下降7.3%，預計天然膠供應壓力增加，對價格壓制或將減弱。

目前泰國原料市場原料市場生膠片39.05（ 0.15）泰銖/公斤；泰三煙片40.99（ 0）泰銖/公斤；田間膠水34.5（ 2）泰銖/公斤；34.5（ 0）泰銖/公斤。SMR20青島保稅區倉庫庫提價1460（-10）美元/噸；SIR20青島保稅區倉庫庫提價1460（-10）美元/噸；STR20青島保稅區倉庫庫提價1470（-10）美元/噸。

從下游需求看，2019年乘用車銷售量明顯下滑，加上秋冬取暖季環保壓力，輪胎企業開工率下降并將比定期受到影響；雖然銷售量在有所回神但增長乏力，整體看下游需求依然偏弱。

目前供應壓力較大，后期天然膠產能或持續下降，下游開工率降低，橡膠基本面整體偏空，價格低位震蕩，建議采用偏空思路對待，滬膠主力合約處于12000—13000元/噸之間時可入手；注意供需格局與天然膠產能變化，及時止損。