2019年11月11日星期一，上周五滬膠2001合約日盤開盤12125，漲至最高價12150，隨后下跌至最低價11915；收盤11970，下跌190點，跌幅1.56%。晚盤在一萬二下方窄幅震蕩。全天成交量439094手，減倉13432手至307066手。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)，18年寶島全乳市場價11300元/噸，19年越南3L新膠上海報價1130元/噸，17年泰3煙片膠上海報價13950元/噸。

庫存方面，截止2019年11月8日，上期所天然橡膠庫存483568（1395）噸，倉單433300（17900）噸。

供需方面，國內很快將進入停割，但11月合約交割仍存在倉單流出問題，國內外種植國的補貼政策提升了供應的穩(wěn)定性，預料到11月下旬供應壓力減輕。近期北方不少地區(qū)的工廠開工受限，下游需求被拖拽，市場觀望情緒較重，成交跟進不足。

整體來看，中美貿易爭端波瀾不斷，國內10月CPI超預期增長，貨幣寬松壓力巨大，市場心態(tài)較為悲觀，工業(yè)品板塊創(chuàng)兩年多以來的新低，對膠價產生明顯的利空壓力。10月國內進口同比下降，庫存壓力緩和，不過預期11月份進口量增加，國內輪胎開工率環(huán)比下降，終端需求偏弱，現(xiàn)貨市場情緒不旺，另一方面，輪胎出口和挖掘機銷量表現(xiàn)較好。預計，橡膠季節(jié)性反彈行情一般要在11月下旬啟動，操作上少量多單繼續(xù)持有，止損提高至11850。