2019年9月12日，昨日滬膠和20號膠小幅震蕩，滬膠2001合約沖高回落，減倉震蕩行情。當日日盤開盤12035，反彈至最高價12060，隨后下跌至最低價11880；收盤12000，下跌5點，跌幅0.04%。全天成交量352868手，減倉8990手至358856手。基差-1050，+55，Ru1-5月價差-180，-10。

nr2002當日收于10220，較上一交易日-0.15%；成交量4804，持倉27036，+200；基差-536，+50；nr2-5價差-225，-20。 

現(xiàn)貨市場，上海地區(qū)，17年寶島全乳膠報價11000-11100元/噸左右左右，云南云象全乳膠報價11100-11200元/噸左右，越南3L膠報價11300-11350元/噸左右，泰國3號煙片膠報價11360元/噸左右。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價上漲為10500元/噸。泰國原料市場膠片39.75，煙片42.3，膠水39.9，杯膠33.5。SMR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價1345（+0）美元/噸；SIR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價1340（-10）美元/噸；STR20青島保稅區(qū)倉庫庫提價1360（+0）美元/噸。合成膠:山東丁苯1502報價10600元/噸。華北丁苯1712報價9600-9800元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11100元/噸。中石化華東丁二烯報價10600元/噸。

 庫存方面，倉單庫存，ru倉單427400噸，-30噸；nr倉單0噸。 主力持倉：ru2001前二十名多頭持倉81779，-2508；空頭持倉120614，-1484。多空同減，凈空增加。

 消息方面，1.新華社報道，根據(jù)《國務院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于試行開展對美加征關(guān)稅商品排除工作的公告》 (稅委會公告[2019]2 號)，經(jīng)國務院批準，國務院關(guān)稅稅則委員會公布第一批對美加征關(guān)稅商品第一次排除清單，對第一批對美加征關(guān)稅商品，第一次排除部分商品，自2019年9月17日起實施。2.據(jù)隆眾資訊，2019年8月天然橡膠進口初值為43萬噸，環(huán)比下跌1.62%，同比下跌14.02%，2019年1-8月累計進口量329.15萬噸，累計同比下跌8.23%。2、7月美國輪胎自中國進口量同比持續(xù)下降。

供需方面，目前國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均處于割膠期，供應量逐漸增加。需求面，9月份為保證“閱兵藍”，山東地區(qū)開工率或有所下滑，需求面仍無亮點可言。而近期匯率因素提高了天然橡膠的進口成本，進而推動對膠價走強，但目前割膠季仍面臨供過于求的局面，期價反彈空間預計有限。

對于趨勢而言，滬膠繼續(xù)看空，大環(huán)境整體偏弱，需求偏弱，僅在國慶前因為9月初部分備貨行為，中國央行降準、歐行、美聯(lián)儲降息等刺激政策下，大宗商品有望看好，再加之09與01合約之間資金轉(zhuǎn)換，天膠期現(xiàn)貨有波漲勢，此波行情有望延續(xù)至9月中上旬；中下旬，在消化掉央行降準實施之后，隨著期貨交割，國慶因素停工等因素，行情可能再次疲軟；10月因英國退歐因素，隨著天膠供應提升，需求疲軟，經(jīng)濟下滑風險，滬膠趨勢行情看空。

整體來看，橡膠依然是弱勢行情，期貨漲跌互現(xiàn)，主力盤中縮量，短期震蕩格局。滬膠基本面變化不大，未來四季度供應面壓力逐漸加大，下游需求整體表現(xiàn)較弱，但是人民幣近期走弱以及泰銖表現(xiàn)強勢。短線反彈在12000附近震蕩，反彈空間有待觀察。技術(shù)上，ru2001合約期價下探回升，多空爭奪于12000關(guān)口，下方11900附近存在支撐，但缺乏進一步上行動能，上方12150附近壓力料難有效突破，短期預計延續(xù)區(qū)間波動態(tài)勢，建議在11850-12150區(qū)間交易；nr2002合約企穩(wěn)于10000關(guān)口上方，但成交仍較為清淡，短期建議在10000-10400區(qū)間交易。