庫(kù)存方面：截止6月21日，上期所天然橡膠庫(kù)存426905（2460）噸，倉(cāng)單415730（590）噸，于20號(hào)橡膠的即將上市，可能引起橡膠貿(mào)易企業(yè)的去庫(kù)存，影響偏利空。基基本面：中國(guó)高庫(kù)存確定的現(xiàn)貨難漲，總體基本面不夠強(qiáng)。需求方面：目前需求平穩(wěn)后續(xù)可能減少，供應(yīng)未大量減少的利空預(yù)期。國(guó)際政策：泰國(guó)政府或出臺(tái)利多橡膠措施。疊加膠價(jià)處于10年中的較低位置的上漲預(yù)期。

5月中國(guó)天然及合成橡膠(包含膠乳)50.7萬(wàn)噸，1—5月263.5萬(wàn)噸，去年同期進(jìn)口272.9萬(wàn)噸，累計(jì)同比下跌3.5%，期現(xiàn)價(jià)差比較小套利需求減弱。下游市場(chǎng)：最新的全鋼胎開(kāi)工率74.95%，半鋼胎開(kāi)工率71.68%，開(kāi)工率有所提高，主要是前期限電后開(kāi)工恢復(fù)性提高。需求端1—5月重卡銷量55.26萬(wàn)噸，同比下降1.28%。

由于當(dāng)前宏觀不確定性因素多，加上20號(hào)膠上市或帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格下跌，期貨價(jià)非常重要的前期低點(diǎn)在9600-9700左右，因此目前期貨市場(chǎng)維持觀望較好。