2019年4月29日，上周五原油大幅下挫，國內工業品板塊短期走弱，不過整體橫盤走勢，節前料以波動為主。上周五滬膠低位震蕩，主力1909合約報收11300點，上漲+30點或+0.27%。

現貨方面，截至4月26日，國內全乳膠報價11050元/噸，較上周上漲50元/噸；泰國混合膠報價11200噸，較上周上漲100元/噸。青島保稅區美元膠市場報價下滑10-20美元/噸，交投好轉。煙片現貨報價1660-1670美元/噸。泰標港上現貨或近港船貨報價1470-1480美元/噸。馬標7月船貨報價1500-1515美元/噸。泰混9月船貨報價1540-1545美元/噸。人民幣泰混現貨報價11050元/噸。山東丁苯1502報價11200元/噸。華北丁苯1712報價9700-9800元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11300元/噸。中石化華東丁二烯報價8100元/噸。現貨整體成交情況平淡，下游按需采購。

庫存方面，上期所天膠總庫存截止4月26日為430588噸（-12540），期貨庫存415540噸（-8710），上期所天然橡膠庫存仍舊超過42萬噸，雖有小幅下降，但庫存壓力暫無緩解。據草根調研，當前青島保稅區庫存高企，國內顯隱總庫存高達160-180萬噸左右，創歷史新高，后期庫存去化將等待消費回升。

需求方面，經過金三銀四的小旺季后，輪胎產量難有繼續大幅釋放的預期，以消耗成品庫存為主。其次，基建及物流業回暖，乘用車新政策托底等大都屬于中長期利好，需要更長時間發揮效應。

下游方面，本周內受大氣治理行動影響，部分輪胎企業主動下調開工負荷，周內終端市場表 現放緩使得一些輪企庫存開始上升，也倒逼企業調整負荷以積極應對。截目前，半鋼胎開工率為71.5%，全鋼胎開工率75.78%，處于歷史平均水平。

滬膠延續前期的跌勢，在四月上中旬短暫的企穩后，繼續下行。我國云南、海南地區順利開割，泰國南部地區及馬來西亞已于4月底開割，整體供應量將隨著開割的進程逐步增加。整體來看，中長期橡膠基本面維持供需雙增格局，短期膠價受供應增長的壓力大于需求支撐，滬膠價格在五月將呈現震蕩偏空的狀態。