2018年11月20日，最近一個月橡膠又開始跌跌不休，繼續處于探底的過程中。橡膠1901合約昨日期價開盤大幅震蕩下行，開盤價11205元/噸，最高價11300元/噸，最低價11080元/噸，收盤價11225元/噸；成交量364920手，持倉量272852手，較前一交易日減少7180手。午后止跌微幅反彈，夜盤低開延續弱勢下探，開盤價11230元/噸，最高價11285元/噸，最低價11175元/噸，收盤價11185元/噸；下跌45元/噸，跌幅0.4%。

現貨方面，上海市場，云南17年全乳膠報價10300-10350（+250/+200）元/噸；山東市場，云南17年全乳膠報價10300-10350（+200/+200）元/噸；衡水市場，云南17年全乳含稅報價10600（0）元/噸，云南市場，17年全乳膠報價10200-10300（-100/0）元/噸。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12100-12300（-200/0）元/噸，順丁橡膠市場價12300（-100）元/噸?；旌夏z：SMR20復合、混合10100/10150（0/0），STR20復合、混合10200/10250（0/0）。

庫存方面，截止2018年11月16日，上期所庫存569317（-5049），倉單484150（-2630）噸。

消息方面，泰國農業部商議決定，對膠農補助每萊1500銖，不超過10萊（提供給膠園主900銖，割膠工600銖），或者每萊500銖，不超過6萊，支付給有綠色的或粉色的持卡膠農，從政府相關部門支取即可。其次，降低膠農貸款利息到百分之0.01。

整體來看，橡膠基本面依舊弱勢，整體庫存壓力仍較明顯。全球供大于求格局不變，市場短期缺乏做多因素，高庫存及供應增加壓力依然明顯。國內最近天膠進口數據有所下跌，但國內庫存壓力不減，青島保稅區庫存雖有所減少，但主要是顯性庫存轉為隱性庫存，短期內供給壓力持續。下游需求方面，上周開工率有所提升，但汽車銷售數據疲弱，疊加宏觀面預期偏弱，出口壓力持續，整體需求預期不佳。操作上，維持謹慎態度，暫時觀望為宜。