2018年10月29日，橡膠(11365, -455.00, -3.85%)重挫創(chuàng)兩年半新低。橡膠盤中跳水，跌幅超4%，由于汽車全球汽車銷量下滑，輪胎需求貿(mào)易等減少，橡膠庫存一直居高不下，或許在一定程度上拖累橡膠期價(jià)。

天然橡膠期貨價(jià)格自今年6月份震蕩下跌后低位盤整，上周大漲后迅速回落，目前徘徊于12200元/噸一線。

分析人士指出，橡膠期價(jià)短暫的上漲行情主要受原油及工業(yè)品板塊強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶動(dòng)，保稅區(qū)庫存下降以及泰國方面發(fā)布的補(bǔ)貼減產(chǎn)新政策也提振了市場(chǎng)信心，但是天膠基本面仍處于供過于求大環(huán)境下，橡膠漲勢(shì)難以持續(xù)。

開工率，截止2018年10月25日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率74.26%，環(huán)比上升0.98個(gè)百分點(diǎn)，同比上升6.97個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為69.03%，環(huán)比上升0.41個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑0.59個(gè)百分點(diǎn)。

庫存方面，截止到2018年10月26日，上海期貨交易所天然橡膠庫存591599(2342)噸，倉單513360(-1640)噸。2018年10月16日，青島天然橡膠庫存5.21(-2.10)萬噸，合成膠5.63(-2.95)萬噸，復(fù)合膠0.36(-0.01)萬噸，總計(jì)11.2(-5.06)萬噸。環(huán)比%-31.12%。同比萬噸-7.52同比-40.17%。

供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)供膠情況基本穩(wěn)定。進(jìn)入10月份，泰國雨季結(jié)束，南部主產(chǎn)區(qū)割膠時(shí)間延長，產(chǎn)量會(huì)有進(jìn)一步釋放，但北部雨水不足的情況下可能出現(xiàn)干旱的情況，具體減產(chǎn)的影響有待考證。

進(jìn)出口方面，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年9月中國進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠（包括膠乳）共計(jì)60.7萬噸，環(huán)比8月降低0.33%，1-9月累計(jì)進(jìn)口量為512.1萬噸，累計(jì)同比上漲0.2%。

今年整體的供給仍偏強(qiáng)，需求仍然偏弱，近期并未有明顯的利好促進(jìn)基本面轉(zhuǎn)變，因而多頭仍未到可以入場(chǎng)進(jìn)行遠(yuǎn)期投資的時(shí)候。不過，11月合約交割前，倉單壓力下難有大幅反彈，但目前下方下跌空間也不大，預(yù)計(jì)近期將維持偏弱回調(diào)蓄力。操作上以觀望為主。

值得注意的是，橡膠價(jià)格變化對(duì)股市相關(guān)標(biāo)的存在一定擴(kuò)散效應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士指出，天然橡膠價(jià)格上漲利好生產(chǎn)橡膠的上市公司，例如以往橡膠期貨價(jià)格大漲期間，海南橡膠就受到相應(yīng)提振；但橡膠漲價(jià)利空輪胎類上市公司，因成本增加壓縮利潤。