2018年8月29日，橡膠炒作過后利多因素逐漸消化，再無大的利多新聞，橡膠盤面也逐漸回歸前期弱勢下跌走勢。滬膠主力1901合約周二大幅下跌，當(dāng)日期價收于12275元/噸，下跌1.88%，增倉3592手，成交554624手。夜盤縮量減倉，期價探底震蕩盤升，收于12375，比日盤收盤價12275收高100個點，比上日結(jié)算價還是收低20點或0.16％。交易縮量42.9萬手，持倉也小減倉3898手。

現(xiàn)貨方面：上海市場云南16年國營全乳(廣墾)報價在10400(-100)元/噸；越南3L報價10850(0)元/噸；泰國3號煙片12750(-50)元/噸；云南17年全乳膠10600(0)。海南新鮮膠乳收購價10600(+100)；云南膠水收購價9800(0)。泰國合艾原料市場生膠片43.05(-0.1)泰銖/公斤；泰三煙片44.97(-0.48)泰銖/公斤；田間膠水42.5(-0.5)泰銖/公斤；杯膠37(0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13000(+100)元/噸；順丁橡膠市場價14800(+200)元/噸。

價差方面，跨期價差繼續(xù)在1800附近運行，隨著交割日的臨近，1809合約預(yù)計將持續(xù)受現(xiàn)貨拖累，價差將繼續(xù)維持。

庫存方面，保稅區(qū)天膠庫存出現(xiàn)小幅回落，但前期庫存較高且上期所庫存持續(xù)增加，供給端壓力仍存。

供需方面，在橡膠主產(chǎn)國中，印度東北部、越南北部遭遇持續(xù)暴雨引發(fā)洪水、滑坡和泥石流等自然災(zāi)害。日前國內(nèi)外官方氣象機構(gòu)均確定，2018年秋季將進入厄爾尼諾狀態(tài)，天膠等熱帶農(nóng)產(chǎn)品將首當(dāng)其沖遭受影響。下游需求端看，開工率受前期降雨和限電的影響，持續(xù)下滑，對價格支撐有限。

總體來看，橡膠宏觀面受逆周期因子重啟的影響，人民幣近期出現(xiàn)反彈。膠價前期受消息擾動，盤中波動加大。但目前來看實質(zhì)性市場供需均具壓力改善有限，可持續(xù)較差。現(xiàn)貨市場抗跌，而期現(xiàn)基差修復(fù)回歸仍是主要波動路徑。因此，期膠跌到這個低位，估計下行空間也有限。短期看仍以弱勢震蕩整理態(tài)勢表現(xiàn)。