2018年7月20日，橡膠近期低位窄幅整理，行業(yè)基本面弱勢(shì)壓制膠價(jià)反彈，膠價(jià)整體繼續(xù)處于低位震蕩的平衡格局之中。昨日，滬膠主力1809合約高開低走，期價(jià)小幅收跌。當(dāng)日期價(jià)收于10305元/噸，下跌0.87%，增倉17384手，成交400080手。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)16年國營全乳（云象）報(bào)價(jià)在10000-10050（-50/-50）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10400（-50）元/噸；泰國3號(hào)煙片12300（-100）元/噸。泰國合艾原料市場(chǎng)生膠片44.15（-0.2）泰銖/公斤；泰三煙片46.03（-0.09）泰銖/公斤；田間膠水43（+0.5）泰銖/公斤；杯膠36.5（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12600（-100）元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)13400（-100）元/噸。蘭化石化丁睛膠，今天出廠價(jià)起掛牌3305上調(diào)500；41上調(diào)300；3308上調(diào)200。

庫存方面，青島保稅區(qū)庫存延續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而交易所庫存及隱形庫存也顯示后市仍面臨著較大的庫存壓力。

基本面看，目前膠價(jià)仍受到基本面主導(dǎo)，基本面整體表現(xiàn)穩(wěn)定。供給端國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割膠及原料供應(yīng)情況仍處于較良好狀態(tài)。受前期庫存的影響，青島保稅區(qū)和交易所庫存均持續(xù)回升。目前仍處于供大于求，供給端持續(xù)有一定壓力。下游需求端看，開工率整體表現(xiàn)平穩(wěn)，下游需求對(duì)價(jià)格支撐有限。供需弱勢(shì)格局難改。

總體來說，膠價(jià)目前已接近成本位置且合成膠近期表現(xiàn)偏強(qiáng)存在一定拉升昨日，目前滬膠下方10000關(guān)鍵支撐位仍有效，進(jìn)一步下跌空間有限，預(yù)計(jì)膠價(jià)仍將維持震蕩運(yùn)行。目前有傳言國儲(chǔ)或?qū)⑤唭?chǔ)，或拉大遠(yuǎn)近月價(jià)差，但目前輪儲(chǔ)消息存在較大不確定性，短期內(nèi)對(duì)盤面影響有限。滬膠價(jià)格弱勢(shì)不改且基差維持高位，企業(yè)賣保頭寸可繼續(xù)持有。建議仍以輕倉短線交易或觀望為主。