上周滬膠再一次探底，大幅放量下跌，滬膠主力合約1809周五收盤價(jià)10790元/噸。伴隨滬膠下跌的同時(shí)，主力合約多頭和空頭同時(shí)撤離市場(chǎng)，持倉量大幅下降，空頭動(dòng)能短期內(nèi)大幅釋放，連續(xù)下跌動(dòng)能不足，小時(shí)線來看，當(dāng)前位置暫時(shí)企穩(wěn)，目前上方阻力較強(qiáng)，短期內(nèi)將維持底部震蕩，預(yù)測(cè)今日沖高回落，操作上逢高拋空。

現(xiàn)貨方面，上周現(xiàn)貨膠價(jià)跟隨期價(jià)下跌至10000上方時(shí)，現(xiàn)貨詢盤和需求有所回暖，反映出市場(chǎng)對(duì)10000附近的膠價(jià)具有較好的需求

庫存方面，截止2018年6月15日，上期所天然橡膠庫存493253（8101）噸，倉單451850（3670）噸。

需求方面，上周全鋼胎和半鋼胎開工率繼續(xù)小幅下降，低于預(yù)期。截止2018年6月15日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率70.12%，環(huán)比下滑1.48個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲1.57個(gè)百分點(diǎn)。輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為65.79%，環(huán)比下滑0.13個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑2.15個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)差方面，上周20號(hào)標(biāo)膠預(yù)期將上市的消息對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生了重大影響，當(dāng)前1901升水現(xiàn)貨混合膠仍在2000元左右，這個(gè)升水依然偏高，粗略算來，1901升水現(xiàn)貨的合理水平應(yīng)該在1000-1500，只不過由于20號(hào)膠上市時(shí)間仍不能確定，后市遠(yuǎn)月升水的演繹料充滿波折。

從絕對(duì)價(jià)格來看，目前東南亞主產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格已經(jīng)逼近成本下限，在遠(yuǎn)月期價(jià)升水大幅回歸之后，全乳膠徹底陷入“深度困境”之中，膠價(jià)再向下的空間已經(jīng)很有限。