2018年4月24日，上海期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，橡膠主力1809今日開盤價11605元/噸，昨收價11645元/噸，下跌40元/噸；橡膠1809今日開盤價11230元/噸，昨收價11235元/噸，下跌5元/噸；橡膠1807今日開盤價11295元/噸，昨收價11485元/噸，下跌190元/噸；橡膠1811今日開盤價11735元/噸，昨收價11810元/噸，下跌75元/噸。

今日橡膠有所回落，滬膠日間呈震蕩盤整態(tài)勢，夜間小幅跳水。夜間盤主力借助開盤對敲，打壓期價在11500一線整理。盤面上給散戶多單較大心里壓力，最終報收帶腳陰線。今天收盤價的高低，決定盤面組合是形成三星線看漲形態(tài)，還是尾盤收低，破壞掉前期大陽線形成的看漲走勢，下一步繼續(xù)看跌。

 現(xiàn)貨方面：上海市場16年國營全乳報價在10750（-50）元/噸；越南3L報價11150（+50)元/噸；泰國3號煙片13500（+50)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片47.78（+0.1）泰銖/公斤；泰三煙片49.77(+0.18)泰銖/公斤；田間膠水45.5(+1)泰銖/公斤；杯膠36(0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場價12800(+200)元/噸；順丁橡膠市場價12300(0)元/噸。

庫存方面，截至4月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)維持下降態(tài)勢較月初減少2.15萬噸，整體降幅9.5%；天然膠與合成膠庫存均呈現(xiàn)不同程度下滑，保稅區(qū)庫存繼續(xù)保持回落態(tài)勢。截至13日，上期所天膠總庫存繼續(xù)小幅增加至44.67萬噸。整體而言，國內(nèi)天膠去庫存仍在繼續(xù)，不過庫存下降幅度仍偏慢。

進口方面，4月份東南亞主產(chǎn)國的出口限制將取消，這可能會帶來4月進口量的增加，市場對此有所擔憂，不過我們認為在內(nèi)外盤套利空間被壓縮的情況下，進口較難有好的表現(xiàn)，投資者應關注這方面的擾動。

供需求方面，本周泰國原料膠水和杯膠價格繼續(xù)徘徊在成本區(qū)間，偏低原料價格對東南亞主產(chǎn)區(qū)割膠的影響仍需要密切觀察，從全球天膠產(chǎn)量來看，其同比增長幅度在逐月縮窄，一定程度上反映出低價對于供應的抑制作用，而國內(nèi)海南地區(qū)受到的沖擊最大。上周全鋼胎開工率繼續(xù)上升至73.36，半鋼胎開工率上升至73.88，全國輪胎開工率繼續(xù)保持近幾年的旺盛水平，反映出下游需求較為穩(wěn)健。成本下限的支撐作用仍值得重視，上周期貨膠價先跌后大幅反彈，對此也是一個印證，從成本的角度，膠價再往下已經(jīng)進入低價圈。

總體來看，宏觀面由于政策有微調(diào)跡象，會對整個工業(yè)品產(chǎn)生支撐甚至助推反彈，盡管目前不宜看太高，但是還是要重視其對膠價的帶動作用。天膠行業(yè)目前正處于去庫存階段，膠價下跌動力有一定衰竭，不過庫存下降速度偏慢，且低價對于供應的抑制作用的體現(xiàn)仍不透徹，因此行業(yè)層面的向上驅(qū)動力量可能仍需要時間累積，表現(xiàn)在膠價上，低位寬幅震蕩或者借助整個工業(yè)品的力量走出一波小幅反彈的概率較大，操作上回調(diào)考慮試多，不過仍屬于左側(cè)嘗試性交易，可以以短線波段思路對待，在倉位和策略方面要做好安排。