昨日滬膠主力合約收于13795元/噸，較前日-1.99%，持倉491676手，較前日+53024手，夜盤-1.15%，持倉+1104手。

現(xiàn)貨方面：云南國營全乳膠(SCR5)上海報(bào)價(jià)為12150元/噸(+50，日環(huán)比漲跌，下同)，與近月基差-1430元/噸;泰國RSS3上海市場(chǎng)報(bào)價(jià)14600元/噸(含17%稅)(持平)。現(xiàn)貨商暫時(shí)觀望為主，實(shí)單零星成交。泰國合艾原料市場(chǎng)生膠片44.88泰銖/公斤(-0.43)，泰三煙片47.79泰銖/公斤(持平)，田間膠水44.50泰銖/公斤(+0.50)，杯膠38.00泰銖/公斤(+0.50)，泰國原料收購價(jià)格窄調(diào)。云南西雙版納產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期。海南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期。

合成膠價(jià)格方面：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12750元/噸(持平)，獨(dú)子山順丁橡膠BR9000市場(chǎng)價(jià)12800元/噸(持平)。市場(chǎng)行情無明顯波動(dòng)，交投小單延續(xù)，實(shí)際成交具體商談。

橡膠行業(yè)下游需求增長乏力，供需矛盾仍在行業(yè)整體呈供過于求格局。橡膠產(chǎn)業(yè)鏈包括橡膠生產(chǎn)和橡膠制造兩大部分，橡膠生產(chǎn)中的合成橡膠供給已經(jīng)進(jìn)入過剩階段。2015年丁苯橡膠和順丁橡膠的總產(chǎn)能分別達(dá)到180萬噸、182萬噸，但產(chǎn)能利用率僅為54.5%、45.1%。雖然2016年以后，合成橡膠行業(yè)的供給側(cè)改革開啟，但當(dāng)前合成橡膠的供需矛盾依然突出。

除合成橡膠供給存在過剩外，天然橡膠市場(chǎng)也處于不平衡狀態(tài)。2011年主要產(chǎn)膠國種植面積激增，導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格直至2016年下半年都在低位徘徊，且膠樹種植到收割的周期約為7年，預(yù)計(jì)2018年附近，天然橡膠供給將受到?jīng)_擊。

綜合看，昨日滬膠日間受資金面影響大幅跳水，夜盤最低報(bào)13645，創(chuàng)2月來新低，基本面整體依舊偏弱態(tài)勢(shì)，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)(ANRPC)上周公布2017全年供給增速遠(yuǎn)高于需求，整體過剩37.8萬噸，本周國際橡膠研究組織(IRSG)報(bào)告亦顯示全球天膠供應(yīng)過剩18.2萬噸，供需矛盾未得到有效緩解，疊加青島保稅區(qū)及上期所庫存仍保持上升態(tài)勢(shì)，整體庫存高位是抑制膠價(jià)上行的根本原因，但考慮泰政府保價(jià)政策等因素，盤面下行空間亦有限，預(yù)計(jì)后市延續(xù)低位震蕩的可能性較大，建議短期新單仍以觀望為主。