上個(gè)月橡膠原料供給低于預(yù)期，海外原料還出現(xiàn)階段性偏緊，膠乳被迫成為首個(gè)反彈橡膠原料品種。制作煙片膠需要半個(gè)月以上時(shí)間，膠乳上調(diào)使得白片貼水收窄，海外煙片、白片制作積極性下降，導(dǎo)致煙片膠供給不足，最終呈現(xiàn)了膠乳、白片、煙片齊漲的局面。

隨著煙片、白片供應(yīng)增多，供給結(jié)構(gòu)性得到完善，煙片價(jià)格帶頭下行，天氣穩(wěn)定膠農(nóng)割膠積極性得到引導(dǎo)，膠乳經(jīng)過(guò)兩周邊際上大幅下跌，膠乳反彈時(shí)期告一段落。

今年5月天然橡膠價(jià)格迅速下跌，跌幅達(dá)到18%，后期7、8月橡膠需求淡季使得貿(mào)易商主動(dòng)進(jìn)口橡膠意愿不足，出口美國(guó)的輪胎受阻，輪胎工廠開(kāi)工率不得不保持在70%附近。青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存仍處于去庫(kù)存趨勢(shì)或許將持續(xù)到8月底，今年庫(kù)存高于去年，從現(xiàn)貨庫(kù)存自高位下降幅度和持續(xù)時(shí)間來(lái)說(shuō)都好于去年。

庫(kù)存繼續(xù)下降，對(duì)橡膠價(jià)格只起到支撐作用，但促使橡膠價(jià)格上漲的實(shí)力還不足。基本面的方向還不明朗，國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)供需偏緊，在區(qū)間內(nèi)震蕩仍是滬膠的主旋律。