天然橡膠期貨9月合約于2015年有最高點(diǎn)13500元/噸，直跌到12500元/噸以下。在這種急漲急跌的情況下，美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄局提高了美國中央銀行的利息，同時(shí)商業(yè)銀行在中央銀行的借貸成本隨之提高，促使了市場(chǎng)利息的增加。天然橡膠期貨也迅速上漲，在未來一周，將會(huì)有所收斂，局限于【12500元/噸-13000元/噸】這個(gè)區(qū)間內(nèi)。

3月中國匯豐pmi指數(shù)為49.2，低于50的榮枯分水線，低于前值50.7和預(yù)期值，環(huán)比下跌接近3%，同比上漲約2.5%；2月中國pmi為49.9，略高于前值的48.8，同比下滑0.6%，環(huán)比上漲0.2%；2月CPI為1.43，同比下跌約26%，同比上漲超過80%；2月工業(yè)增加值6.8，同比下跌超過20%，再次創(chuàng)出新低。從以上數(shù)據(jù)來看，橡膠市場(chǎng)整體并沒有發(fā)生太大變化，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀。但中國對(duì)境外市場(chǎng)的開放有效緩解這一僵局，預(yù)計(jì)于今年5月實(shí)施擴(kuò)大了境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國銀行的投資范圍，如利率互換、回購等交易，調(diào)動(dòng)市場(chǎng)情緒，利好橡膠反彈。

由于天然橡膠價(jià)格一直處于低迷狀態(tài)，14年橡膠產(chǎn)量下降，15年將持續(xù)減產(chǎn)，預(yù)期產(chǎn)值將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際橡膠產(chǎn)量。這種減產(chǎn)狀況持續(xù)影響著橡膠種植的周期，對(duì)橡膠價(jià)格反彈起到一定作用。

3月份以來，輪胎企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)開工，各個(gè)環(huán)節(jié)步入正軌。但下游消費(fèi)弱勢(shì)局面沒有太大改變，汽車消費(fèi)增長(zhǎng)速度下降，尤其商務(wù)汽車。值得慶幸的是，輪胎的生產(chǎn)和出口形勢(shì)上佳，尤其出口并沒受“雙反”影響，幫輪胎企業(yè)平穩(wěn)度過這個(gè)低迷時(shí)期。但市場(chǎng)總體處于弱勢(shì)，對(duì)橡膠走勢(shì)起到一定作用。

在橡膠價(jià)格低迷，采購積極性不高的時(shí)期，青島保稅區(qū)庫存在半年內(nèi)連續(xù)上漲，3月總庫存達(dá)22萬噸左右。但上海期貨交易所庫存則處于下降趨勢(shì)，庫存為14萬噸附近。整體庫存上漲幅度有限，對(duì)橡膠價(jià)格利空左右有限。

市場(chǎng)情緒向好，上游種植及割膠積極性下降對(duì)天然橡膠溫和上漲起到很大作用。后期關(guān)注重點(diǎn)為中游庫存變化，下游企業(yè)消費(fèi)情況，這或?qū)⒋偈箖r(jià)格快速上漲的原因。