2025年天然橡膠期貨市場呈現(xiàn)出持續(xù)走低的態(tài)勢，5月30日當(dāng)天天然膠期貨開盤價格13875元，收盤價格跌435元至13405元。近期宏觀事件對橡膠價格的沖擊已逐步減弱，基本面的定價權(quán)持續(xù)上升。當(dāng)前市場延續(xù)供給增加、需求兌現(xiàn)不暢的現(xiàn)狀，橡膠價格走勢依然偏弱。

從供應(yīng)端來看，二季度是東南亞及我國傳統(tǒng)增產(chǎn)季。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)和泰國天然橡膠產(chǎn)出同比去年都有明顯增長，且今年沒有極端天氣的負(fù)面影響，有利于后續(xù)原料放量。泰國混合膠依然是主要進(jìn)口膠種，去年年底降低老撾、緬甸等橡膠進(jìn)口關(guān)稅后，我國進(jìn)口數(shù)據(jù)表現(xiàn)出明顯增長。此外，云南和海南產(chǎn)區(qū)的割膠進(jìn)展良好，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料季節(jié)性放量較為樂觀。

需求方面，2025年公布的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，乘用車產(chǎn)銷增速表現(xiàn)積極，但產(chǎn)量增速明顯高于銷量增速，廠家?guī)齑嬖鲩L明顯，顯示出消費端相對疲軟。輪胎需求兌現(xiàn)的壓力更為明顯，受海外關(guān)稅及國內(nèi)輪胎消費走弱影響，輪胎廠產(chǎn)成品庫存，尤其是半鋼胎庫存，累庫趨勢明顯，開工率受到拖累。據(jù)中國再生膠網(wǎng)報道，2025年5月，半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.74%，環(huán)比上升但同比下降；全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為62.09%，環(huán)比上升但同比仍下降。

此外，市場傳聞5月份收儲接近8萬噸，今年仍會有常規(guī)性收儲操作，但對橡膠基本面影響不大。收儲機(jī)制的實施在一定程度上為市場提供了信心，但整體需求的拉動作用邊際減弱。

綜合來看，天然橡膠期貨市場在供應(yīng)增加和需求不暢的雙重壓力下，價格走勢偏弱。未來市場需關(guān)注各產(chǎn)區(qū)原料上量情況及宏觀事件的擾動。