中國經(jīng)濟軟著陸對2016年天膠等商品期貨價格產(chǎn)生巨大的推力,并將持續(xù)到2017年,但成本的支持作用也將弱化,國際橡膠聯(lián)盟提出并實施的保價政策將會退出,并引起市場波動。

2017年世界天膠將增產(chǎn),預(yù)計為12562千噸。主要原因是2010-2012年新種膠樹進入割膠期,以及價格好轉(zhuǎn)下印度、馬來西亞被棄割的成熟橡膠樹會恢復(fù)割膠。國內(nèi)市場上,天膠產(chǎn)量近年下降趨勢與棄割膠樹復(fù)割因素對沖,中國產(chǎn)量與2016年持平,預(yù)計為740千噸。

新種膠樹進入割膠期2017年世界天膠將增產(chǎn)

預(yù)計2017年全球天膠消費量為12638千噸。汽車銷量增長的主要驅(qū)動力為較成熟的汽車市場,如美國和中國。2017年,世界汽車銷量將增長4%。預(yù)計中國天膠消費量為4930千噸。主要原因是公路物流運輸向公司化發(fā)展,交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè),超載治理,全面淘汰國III車、黃標車和國IV車,向國V車過度逐步實施等因素,將繼續(xù)支持我國商車產(chǎn)銷市場增長。

原油價格短時期內(nèi)難以突破箱型運動。依靠減產(chǎn)維持價格,說明市場壓力較大,丁二烯價格將承壓。丁二烯價格不振,主要合成膠與天膠價格價差縮窄,對天膠價格的帶動作用將減弱。

預(yù)期2017年泰國煙片膠年平均價為1631美元/噸,較上年上漲11.3%。預(yù)期2017年滬膠活躍合約年平均價為18300元/噸,較上年上漲10.9%。

由于季節(jié)性因素,預(yù)計天膠價格呈現(xiàn)年初、年尾相對強,年中相對弱的態(tài)勢。一季度末、二季度初,因為天膠生產(chǎn)國開割以及對產(chǎn)量預(yù)期增長,導(dǎo)致天膠價格走軟,處于全年較低水平。

風險提示:1、世界經(jīng)濟當前的復(fù)蘇勢頭出現(xiàn)反復(fù);2:房地產(chǎn)市場調(diào)控升級;3、汽車實際消費因為電動汽車的騙補,汽車實際消費因電動汽車騙補而低于統(tǒng)計值。