上周天然橡膠價(jià)格下跌7.9%，近1個月以來累計(jì)下跌11.9%，與天然橡膠具有替代關(guān)系的合成橡膠（包括丁基橡膠、氯苯橡膠等）近期累計(jì)下跌10%-15%，而對市場更為敏感的丁二烯價(jià)格大幅下跌29.5%，成為近期跌幅王。橡膠原料價(jià)格大幅下跌主要有兩大方面因素。首先，短期原油價(jià)格下跌使得合成橡膠無成本支撐，中間商和客戶預(yù)期后續(xù)價(jià)格下跌而提前壓價(jià)，而部分長期訂單的定價(jià)公式就是根據(jù)原油價(jià)格制定的。其次，之前的天然橡膠價(jià)格受到印尼地震和泰國政策收儲等非市場因素的影響，而目前天然橡膠主產(chǎn)區(qū)都處于割膠季，市場供給充分，而需求（主要是汽車）受到歐債危機(jī)的影響存在持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。長期來看，從橡膠種植生長周期的角度，ANRPC成員國自2005年開始進(jìn)入橡膠種植高峰期，而2006-2008年年均新增種植面積達(dá)到30萬公頃，是2003/2004年度的5-6倍，按7年生長期計(jì)算，2012-2015年將有大量新種植橡膠樹進(jìn)入割膠成熟期，帶來大量新增供給，而主產(chǎn)國價(jià)格聯(lián)盟執(zhí)行力度有限。原料價(jià)格下跌將帶來下游廠商成本下降，合成橡膠和天然橡膠合計(jì)占下游廠商制造成本的40%－50%，橡膠下游主要用于輪胎和其它橡膠制品。由于我國的輪胎行業(yè)以出口為主，一定程度上受到全球需求的沖擊，短期橡膠原料價(jià)格下跌將帶來1-2季度毛利率提升，但由于國內(nèi)行業(yè)高度分散，未來存在成本下降被價(jià)格競爭所抵消的可能。