“明年人民幣兌美元將小幅雙向波動，貶值1%至升值2%~3%。人民幣兌美元匯率波幅不會擴(kuò)大，因?yàn)檫@樣會加大人民幣貶值預(yù)期，而中國對外凈資產(chǎn)達(dá)2萬億美元，足以支持強(qiáng)匯率，政府不會容許人民幣貶值。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生在該機(jī)構(gòu)明年經(jīng)濟(jì)展望會議上作出如上表述。彭文生預(yù)期，中國明年GDP增長8.4%，CPI上升3.5%，而政策亮點(diǎn)是結(jié)構(gòu)性減稅。“中央經(jīng)濟(jì)工作會議對明年財政政策和貨幣政策的定調(diào)延用了今年的‘積極’和‘穩(wěn)健’，但相對于貨幣政策而言，財政政策的運(yùn)用空間將更大。過去兩年預(yù)算赤字/GDP是下降的，假定明年該比例回升至2.5%~2.7%，則赤字規(guī)模將達(dá)到1.3萬億元~1.4萬億元。”彭文生表示。　彭文生表示，不過由于今年財政收入狀況較好，一部分資金轉(zhuǎn)移到了中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金中，估計明年會有大約2500億元的資金重新劃撥出來，所以實(shí)際通過發(fā)債需要解決的赤字規(guī)模大約在1.1萬億左右。“我們估計明年中央預(yù)算赤字規(guī)模在8000億元左右，而地方預(yù)算赤字規(guī)模在3000億元左右，分別較今年多出1000億元，并且這些凈增量主要通過記賬式國債和地方政府債來實(shí)現(xiàn)，總體而言國債類債券凈增量會比今年高4000億左右，達(dá)到1.1萬億。”該機(jī)構(gòu)首席策略師黃海洲表示，受歐債危機(jī)的影響，全球資本流動正呈現(xiàn)出從新興市場國家流向發(fā)達(dá)國家，從股市流向債市的特點(diǎn)。最近市場一再探底，但眼下指數(shù)未必是大盤的底部，仍有繼續(xù)下行的可能。“我們預(yù)計A股和H股明年下半年有可能成為全球表現(xiàn)最好的股市。”黃海洲說。黃海洲指出，A股反彈的三大條件，即中美貨幣政策方向一致、A股估值調(diào)整到位及經(jīng)濟(jì)筑底反彈。“具體的投資機(jī)會，我們更為看好現(xiàn)代服務(wù)業(yè)板塊。作出這樣的判斷有三大邏輯：一是政策面大環(huán)境上，2012年的產(chǎn)業(yè)政策將只能向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)側(cè)重轉(zhuǎn)向，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)不以技術(shù)為核心，我國擁有天然的大市場及服務(wù)業(yè)相對落后的可發(fā)展空間。二是流動性大環(huán)境方面，明年一季度資金面開始相對寬松，有利于題材股的活躍。三是在2012年市場整體盈利增速較差的背景下，只有現(xiàn)代服務(wù)業(yè)這些對于盈利增長和估值敏感度相對較低的板塊有一定優(yōu)勢。受益的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)可能包括：文化傳媒、軟件、環(huán)保、物流交通、醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)流通等。”黃海洲說。